资本市场如何更好服务中小企业
去年是风险投资大发展的一年，风险投资金额接近400亿元，比上一年增长了1倍以上。在风险投资的帮助下，越来越多的中小企业进入资本市场，步入了下一个发展阶段;同时，风险投资业从中获得了可观的回报，风险投资与资本市场实现了良性互动。据宋丽萍介绍，到2009年底，一共有65家风险投资公司支持的56家企业在中小企业板上市，占同期中小企业上市的27%，投资中小企业板块的退出平均回报达到28倍。
在机构投资者越来越多地把关注的目光投向中小企业的同时，宋丽萍表示，深交所也非常注意关注机构投资者对中小企业板是如何参与的、结构怎样。她说：“我们欣喜地看到，目前机构投资者投资中小企业的比例已经超过40%。 ”
为中小企业精准“定价”
9月19日，为稳定市场，抑制过度投机，美国证券交易委员会关于暂时禁止卖空799只金融股的规定开始生效，该禁令将持续至10月2日。9月22日，纽约证券交易所和纳斯达克市场宣布，又有96家公司进入日前生效的股票被禁止卖空名单。
消息一出，美国市场上针对这项措施形成了两种截然相反的意见。赞成意见认为，在这种特殊的情况下采取这种措施是合适的;而反对意见则说，卖空是市场定价机制中非常重要的一个环节，如果被禁止了，将有可能对市场的价格机制形成干扰。
对美国市场上意见不统一现象，宋丽萍表示，这种争论恰恰反映出资本市场的一个重要功能——“定价”，或称“价格发现”。她进一步指出，破解中小企业融资难题的途径之一，就是提高市场效率、培育市场定价能力，让合格投资者的作用得到充分发挥。
据介绍，价格发现是资本市场的一个非常重要的功能。目前，我国资本市场的定价能力还比较薄弱，有必要从各方面培育定价能力，以使其能更好地为包括中小企业在内的上市公司和拟上市公司服务。
“中小企业融资是一个永久的话题”，宋丽萍说，“无论是成熟市场还是新兴市场，无论是发展中国家还是发达国家，政府和民间都在持续研究和努力解决这个难题。”在中国，一个庞大的生机勃勃的中小企业群体形成和发展壮大，成为改革开放30年来中国取得的重大成就之一，是中国经济奇迹的重要内容，也是中国制造在全球范围崛起的重要支点。当前正在进行的技术升级、产业结构升级、产业组织结构升级，已经成为中小企业群体发展的必然选择。
在此背景下，为进一步推进我国中小企业快速健康发展，宋丽萍认为，应充分发挥资本市场的功能，重点支持以下三类企业。第一类是通过自主创新发展和储备核心技术能力的企业;第二类是可以带动新兴产业发展的创新型企业;第三类是成功实施产业化发展战略，培育出较强核心竞争力，能够通过发动并购产业组织结构升级的企业。
在此基础上，今后应从监管角度加强协同、提高效率，进一步完善中小企业支持体系。宋丽萍表示，根据目前的市场形势，深交所将采取措施，加强中小板市场的监管，将制订完善的分类监管办法、继续重点规范上市公司实际控制人的行为，强化保监机构督导责任，杜绝市场操纵行为，进一步强化信息披露。
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