对接特定委托理财 基金公司开始渐变之道
在银行、保险公司、证券公司的重重夹击之中，基金公司的竞争优势越来越弱。战略转型，成为基金公司的必然之选，其目标大多锁定在特定客户委托理财业务上。
多方"蚕食"
10月25日，中国保监会和中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，保险资金直接入市已成定局。
对此，大多数基金业内人士认为，保险公司资金入市后，基于风险控制的考虑，将不会对开放式基金进行大规模的赎回。博时基金副总裁李全最近还表示，保险公司不但没有大面积赎回博时旗下基金，反而进行了净申购。
业内分析产生这种现象的原因是：一方面，保险资金直接入市的规模上限是5％，并不影响此前保险公司对基金的投资比例；另一方面，基金本身就是保险公司组合化投资中的一种产品。
一种更乐观的观点洋溢在市场上，那就是随着保险业保费收入的逐年增长，保险公司投资基金的规模会进一步扩大。
看似风平浪静的背后，一些基金公司却已在未雨绸缪。"保险资金入市正在影响着基金公司营销、产品设计，甚至人事构架。"一位基金公司市场部人士告诉记者，"我正考虑着申请更换岗位。"
他认为，随着保险公司对市场理解的加深，将逐步具有全面选择基金公司的能力。"长远看，一些资产规模小、研究力量弱，实力不雄厚的基金管理公司将面临被淘汰出局的命运。"
不仅仅保险业在冲击着基金业，券商也在一步步地蚕食着基金公司的领域。
10月25日，光大证券向中国证监会上报了第一只创新集合资产管理产品——"光大阳光集合资产管理计划".按照此计划，光大证券将投入自有资金认购部分集合计划份额，承担有限责任，并对投资者提供一定的收益保障。
从产品结构上看，无论是认购赎回制度、托管制度还是信息披露制度，此计划将全面效仿基金模式并吸收了开放式基金、封闭式基金和券商传统理财产品的优点，从另一方面对基金产品设计形成冲击。
此外，近期光大银行正式推出了阳光理财B计划，此计划事实上已经与货币市场基金形成了有效的竞争。
据悉，更多券商和银行已经向证监会和银监会上报了类似的产品，一旦券商和银行普遍开展此类业务，基金公司将会受到多方夹击。
销售困境
10月26日，国泰金象保本增值混合基金刊登公告，称发行期将延长至2009年11月5日。
这已经不是第一家基金公司第一次发布基金延期销售的公告，从4月份开始，基金销售就日渐萧条，2009年初火爆销售的局面只能成为市场人士咀嚼的回忆。
当时，由于2009年基金业的赚钱效应，2009年的基金业一扫销售困难的阴霾。银华保本9天之内销售完60亿份，之后，南方现金增利首发规模达到80.49亿份，紧接着，中信经典配置首发规模达到121亿多份，海富通收益增长更是超过130多亿份。
截至3月12日，全国基金净值总规模已经达到2400亿元，比2009年9月底的1553亿元暴涨了50％以上。但从3月下旬开始，基金销售风向突变，证监会多次下文对销售中出现的问题进行整顿。即便如此，在4月12日之前，新成立的基金已经有15只，合计首发规模1086亿份，平均首发规模达到70多亿份。
之后的宏观紧缩和股市调整使得基金销售骤然降温。4月30日，融通行业景气基金首发规模只有20亿份左右。而5月21日成立的金鹰中小盘基金，规模只有5.46亿份；6月份成立的几只新基金规模也都在10亿份左右。9月份，天同保本发布了延期销售公告，也只销售出25亿份，与原计划120亿份相差甚远。
渠道单一是所有基金公司最为头疼的事情，"赔钱效应"成为营销人员推卸责任的最佳借口。
一方面，作为基金主代销渠道的银行已经疲惫不堪，客户的抱怨、销售人员的疲态使得基金销售举步维艰；另一方面，由于证监会对券商销售基金的费率进行整顿，打击了券商销售基金的积极性，券商销售基金在短期内也表现出强弩之末的势头，一些券商的基金代销业务几乎停滞。
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