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　　“在圈地的时候，三大门户为自己打下的模型已经太大了，大到几乎所有的领域都包括了进去。”吕伟钢说，“所以在上市初期，资本运作的方式更多的是通过业务合作或者投资合资的方式来进行，更像是就事论事。而随着规模的逐渐做大，更大规模的并购将成为发展的必然结果。盛大在上市之后的资本运作规模和之前的战略投资等比较起来明显有着本质的不同。”
　　本报记者彭梧
　　特写
　　高盛助力盛大收购
　　有媒体报道称，高盛高层确认操盘盛大收购新浪一事，但没有透露细节。本报记者上周曾向陈天桥了解此事，陈天桥未置可否。但据业内知名人士分析说，陈天桥虽然这两年的进步很快，但在新浪这件事情背后，肯定还另有高人支招。“作为盛大的财务顾问机构，高盛是扮演这一角色的最佳人选。”2009年10月，盛大开始尝试性地吸纳新浪股票。从10月以后新浪高层减持股票、套现期权开始，盛大通过二级市场收购新浪股票接近5%，并随即在11月抛出。高盛在随后的分析报告中称，盛大2009年四季度财报中计入了人民币4100万元的投资利润，即可能来自盛大此前对新浪的购股行动。
　　“这种试探性的举动，很大程度上应该得益于高盛的分析和建议。”投行人士说，“尽管盛大和新浪在之前就曾经有过接触，但盛大上市并在去年9月追平新浪股价后，盛大实际上已经拥有了交易的主动权。人们有理由相信，作为盛大的投资顾问机构，高盛在盛大表示出收购新浪股份的意图之后，曾经向陈天桥给出过从试探性购买到大笔吸纳的计划。目的是试探新浪方面的反应，甚至是麻痹新浪。高盛方面给出的理由是，盛大应该等待自身高位而对方低谷的时候再进行大宗收购。考虑到经营风险，新浪有可能遭遇一次股价低谷，盛大应该等待这个机会。”2009年1月，盛大和新浪的股价开始按高盛的预言一样出现波动，但幅度并不明显。为了试探新浪的反应，盛大根据高盛的建议开始了第二次试探。从1月6日起，盛大以每股30美元的价格吃进48万股新浪股票，随后又以29.97美元的价格吃进30万股。2月7日，新浪发布Q4财报不够理想，同时大幅调低2009年Q1营收预期。随后新浪股价大跌，盛大苦等接近半年的机会也终于来到。2月8日，盛大发起闪电行动，以每股23.17美元吃进728万股，占新浪股份的14%，两天后，盛大再以每股22.97美元价格购入总计16万股新浪股票，并完成对新浪19.5%股份的控制，一举成为新浪最大股东。

www.77xue.com的 　　收购的消息公布后，高盛第一时间发布详尽的分析评估报告，对盛大收购新浪的行动表示看好，并用了大量篇幅对并购之后所产生的联合体进行描述。同时高盛还建议，盛大下一步应该考虑采取换股的形式增持新浪，最终达到合并的目的，并为盛大给出了0.9：1.0换股的推荐。在该报告发布后，高盛还在对双方财务数据进行详细调查后发布分析报告称，盛大收购新浪不应被视为恶意收购。
　　几乎是同样的逻辑，新浪的“毒丸计划”被更多地和另外一家国际投行摩根士丹利联系到了一起。数据显示，从2009年12月31日至2009年2月18日，摩根士丹利增持新浪股至2.18%，并一举成为新浪第八大机构股东。与此同时有媒体援引摩根士丹利新任中国首席执行官竺稼的话说，“毒丸计划”和“保持公司控制权”其实并无直接关系，并称竺稼没有否认“帮助新浪制定毒丸计划”。
　　联系起消息公布当日盛大股价大跌，而新浪猛涨11.02%的背景，摩根士丹利作为新浪的股东，从中亦获利不少。

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