2017年注册会计师《财务成本管理》考试试题及答案(旧制度)
四、计算分析题(本题型共5题,每题8分,共40分。要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答案写在试题卷上无效。)
1.A公司2009年财务报表主要数据如下表所示(单位:万元)
假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。
A公司2009年的增长策略有两种选择:
(1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2009年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。
要求:
(1)假设A公司2009年选择高速增长策略,请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表,答案填入答题卷第2页给定的表格内),并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。
(2)假设A公司2009年选择可持续增长策略,请计算确定2009所需的外部筹资额及其构成。
【答案】
(1)
预计2009年主要财务数据
单位:万元
资产销售百分比=4352/3200×100%=136%
负债销售百分比=1200/3200×100%=37.5%
销售净利率=160/3200×100%=5%
留存收益率=112/160×100%=70%
需要从外部筹资额=3200×20%×(136%-37.5%)-3200×(1+20%)×5%×70%=630.4-134.4=496(万元)
外部融资额中负债的金额:1171.2-800=371.2(万元)
外部融资额中权益的金额:1724.8-1600=124.8(万元)
(2)可持续增长率=112/(2352-112)×100%=5%
外部融资额:
4352×5%-112×(1+5%)-1200×5%=40(万元),因为不增发新股,所以外部融资全部是负债。
2.B公司目前生产一种产品,该产品的适销期预计还有6年,公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年,比较陈旧,运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备,其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设置虽然购置成本较高,但运行成本较低,并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面,新设备与旧设备没有显著差别。
B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备,有关的资料如下(单位:元):
B公司更新设备投资的资本成本为10%,所得税率为25%;固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。
要求:
(1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值(计算过程及结果填入答题卷第4页给定的表格内)。
(2)计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值(计算过程及结果填入答题卷第5页给定的表格内)。
(3)计算两个方案的净差额,并判断应否实施更新设备的方案。
【答案】
(1)继续使用旧设备的现金流量折现:
旧设备每年的折旧额=200000×(1-10%)/10=18000(元)
(2)更换新设备的现金流量折现:
每年折旧额=300000×(1-10%)/10=27000(元)
(3)两个方案的相关现金流出总现值的净差额=新-旧=475070.48-430562.95=44507.53(元)
应该继续使用旧设备,而不应该更新。
3.C公司生产中使用甲零件,全年共需耗用3 600件,该零件既可自行制造也可外购取得。
如果自制,单位制造成本为10元,每生产准备成本34.375元,每日生产量32件。
如果外购,购入单价为9.8元,从发出定单到货物到达需要10天时间,一次订货成本72元。外购零件时可能发生延迟交货,延迟的时间和概率如下:
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