中国企业发展第三个十年 资本运作挑战模式,标签：资本管理,,企业资本运营,http://www.77xue.com
　　中国企业资本运作需解决的几大问题：
　　1.公司管理层对资本运作的认识。要对企业发展的战略角度进行考虑，从企业资本运作的风险角度进行控制，从资本额度、所需费用、资金来源等角度进行充分考虑和安排。
　　2.不少企业在急剧膨胀过程中，常常带有浓厚的个人色彩，在创业初期，选用财务人员的标准往往是可靠的“自己人”，而忽视科学规范的财务准则的建立，因而造成历史档案资料混乱，无法进行正常的审计和评估。

www.77xue.com的 　　3.要引入相应的有经验的专业人才。由于大部分公司缺乏有上市经验的人才，以致在资本运作过程中，不能及时准备及提供符合相关要求的资料，进而影响资本运作的速度。
　　4.要建立健全公司内部控制系统，以符合相关资本方的治理要求。
　　5.要加强对规范化资本运作的培训，使企业上下一致对资本运作有充分的准备。
　　6.要重视策略性投资者的作用。他们一方面能够为企业的资本运作提供资金和其它资源的支持，另一方面也能够使企业的治理结构处于稳定状态。
　　三、中国企业国际资本运作之路
    中国企业的国际股票市场融资尝试
　　从近年来中国主要企业海外上市捷报频传，中国移动在香港和纽约同时上市，并且分别在1997年10月筹资43亿美元、1999年10月筹资20亿美元、2009年11月筹资69亿美元，目前已经成为香港市场上具有主导作用的蓝筹公司；中国石化2009年10月筹集35亿美元，在香港股票交易所和纽约股票交易所上市；中国联通2009年10月筹集57亿美元，在香港和纽约同时上市；中国石油2009年3月筹集29亿美元，在香港和纽约同时上市。这些公司在海外市场的成功上市，为中国企业进一步利用海外资本市场提供了经验。
　　从目前环境看，国际市场利率市场仍然比较低，这使企业的融资成本很低。而美国经济已开始有复苏的迹象，而且通货膨胀很低，可能维持一个比较低的利率环境。存在较好的融资环境。当然，外资对中国企业也有一定顾虑，例如认为中国政策变动频繁，有关政策条文的解释及运用存在不确定性，在企业文化、企业估值等方面双方也存在差异。对于中国公司海外上市，对许多企业而言，是一个扩大企业规模、向国际化进军的机会，但对某些企业面言，也未必是一剂良药。海外上市最大的问题就是成本太高。成长中的企业必须贱卖其股份25%以上，才能筹得几千万港币，且在二板上市后流动性较差，影响再筹资。以一家集资金额不到1亿元的公司为例，单是支付上市费用就动辄1000万元至2009万元，其筹资成本巨大。 为什么香港上市成本会这样高？主要原因是，国内上市与香港上市或其他上市地区标准差异极大。根据国际会计标准上市审计需要填的表有2009张，工作量差别可见一斑。此外，除了上市之际需要按照这样的标准执行，上市之后企业也要按照这样的标准去做。在这样的高标准之下，上市企业所在的市场未必能提供如此高的利润支持。
　　中国企业海外上市的几大注意问题：
　　中国企业境外上市融资一般有四大步骤，首先是上市规划，其次是引进策略投资者、第三步是申请上市，最后是招股挂牌。目前境外上市有以下几种方式：境外直接上市、境外间接上市、境外买壳上市、A股发行H股，H股、S股、ADR/GDR发行A股、红筹股发行A股、多重上市(多地上市)、存托凭证(DR)和可转换债券(CB) 。　　由于直接上市程序繁复，成本高、时间长，所以许多企业，尤其是民营企业为了避开国内复杂的审批程序，以间接方式在海外上市。间接上市主要有两种形式: 买壳上市和造壳上

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